マージンコールとは。仕組みや基準をわかりやすく簡単に説明。出たらどうする？

hanamarufx
2025/11/16 07:34

FX取引や株式の信用取引を行う上で、必ず理解しておかなければならない重要な概念が「マージンコール」です。この言葉を聞いたことがある方も多いでしょうが、実際にマージンコールを受けた経験がある方は、その深刻さを身をもって知っているはずです。マージンコールは、投資家にとって危険信号であり、適切に対処しなければ大きな損失につながる可能性があります。本記事では、マージンコールの仕組みから発生する基準、そして実際にマージンコールが発生した際の対処法まで、初心者の方にもわかりやすく詳しく解説していきます。

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マージンコールとは何か

マージンコールとは、レバレッジ取引において、証拠金維持率が一定の水準を下回った際に、証券会社やFX業者から投資家に対して発せられる警告のことです。英語では「Margin Call」と表記され、直訳すると「証拠金の請求」という意味になります。この警告は、このままではポジションを維持できなくなる可能性があるため、追加の証拠金を入金するか、ポジションの一部を決済するよう求めるものです。

マージンコールの本質を理解するには、まずレバレッジ取引の仕組みを知る必要があります。FX取引や信用取引では、実際に保有している資金以上の金額で取引を行うことができます。これは、証券会社やFX業者に一定額の証拠金を預けることで、その何倍もの金額の取引が可能になるという仕組みです。例えば、レバレッジが25倍の場合、10万円の証拠金で250万円分の取引ができます。

このレバレッジ取引では、少額の資金で大きな利益を狙える反面、損失も拡大しやすいという特徴があります。相場が不利な方向に動くと、証拠金の価値が急速に減少していきます。証拠金が一定水準を下回ると、業者は投資家のポジションを保護するため、また業者自身のリスクを管理するため、マージンコールを発動するのです。

マージンコールは、投資家を保護するための仕組みでもあります。早い段階で警告を発することで、投資家に損失拡大を防ぐための行動を取る機会を与えます。マージンコールがなければ、気づかないうちに証拠金がゼロになり、さらには借金を抱える事態にもなりかねません。

マージンコールが発生する仕組み

マージンコールの発生を理解するには、証拠金維持率という概念を知る必要があります。証拠金維持率とは、現在保有しているポジションに対して、実際に口座にある資金がどれくらいの割合を占めているかを示す指標です。この維持率は以下の計算式で算出されます。

証拠金維持率は「純資産（有効証拠金）÷必要証拠金×100」で計算されます。純資産とは、口座に入金している資金に、保有しているポジションの含み損益を加減した金額です。必要証拠金とは、現在のポジションを維持するために最低限必要な証拠金の額です。

例えば、口座に100万円を入金し、レバレッジ25倍で米ドル円を125万円分買ったとします。この場合、必要証拠金は5万円です。もし相場が有利に動いて10万円の含み益が出ていれば、純資産は110万円となり、証拠金維持率は2200%になります。逆に、10万円の含み損が出ている場合、純資産は90万円となり、証拠金維持率は1800%となります。

多くのFX業者では、証拠金維持率が100%を下回ると、新規ポジションの建玉ができなくなります。そして、証拠金維持率が一定の水準、多くの場合50%から100%程度に設定されている水準を下回ると、マージンコールが発動されます。この基準は業者によって異なるため、取引を始める前に必ず確認しておく必要があります。

相場が急激に変動すると、証拠金維持率は瞬く間に低下します。特に、レバレッジを高く設定している場合や、複数のポジションを同時に保有している場合は、わずかな値動きでも証拠金維持率が大きく変動します。そのため、常に証拠金維持率を監視し、余裕を持った資金管理を行うことが重要です。

マージンコールの基準

マージンコールが発動される基準は、取引する商品や利用する業者によって異なります。国内FX業者の場合、多くは証拠金維持率が50%から100%の範囲でマージンコールを設定しています。例えば、証拠金維持率が100%を下回った時点でマージンコールが発動され、50%を下回ると強制ロスカット（強制決済）が執行される、といった二段階の仕組みを採用している業者が一般的です。

株式の信用取引では、委託保証金維持率という指標が使われます。これはFXの証拠金維持率と同様の概念で、多くの証券会社では委託保証金維持率が20%から30%を下回るとマージンコールが発動されます。信用取引の場合、マージンコールは「追証（おいしょう）」とも呼ばれ、追加の保証金を差し入れることが求められます。

海外FX業者を利用する場合は、さらに注意が必要です。海外業者の中には、マージンコールの段階を設けず、証拠金維持率が一定水準を下回った時点で即座に強制ロスカットを執行する業者もあります。また、ゼロカットシステムを採用している業者では、口座残高がマイナスになっても追加の支払いを求められないという特徴があります。

マージンコールの基準は、市場の流動性や取引時間帯によっても影響を受けることがあります。週末や年末年始など、市場の流動性が低下する時期には、通常よりも厳しい基準が適用されることもあります。また、経済指標の発表など、大きな値動きが予想される時間帯の前後では、業者が一時的に証拠金維持率の基準を引き上げる場合もあります。

重要なのは、マージンコールが発動される水準は、すでに危険な状態に入っているということです。マージンコールが来る前に、自ら損切りするなどの対応を取ることが理想的です。多くの成功しているトレーダーは、証拠金維持率を常に200%以上、できれば300%以上に保つよう心がけています。

マージンコールが発生する具体的な状況

マージンコールがどのような状況で発生するのか、具体例を見てみましょう。例えば、あなたが国内のFX業者に100万円を入金し、レバレッジ25倍で米ドル円を1ドル150円で10万ドル買ったとします。この場合、取引金額は1500万円で、必要証拠金は60万円となります。この時点での証拠金維持率は約166%です。

その後、米ドル円が149円に下落したとします。この1円の下落により、10万円の含み損が発生します。すると、純資産は90万円となり、証拠金維持率は150%に低下します。さらに相場が下落を続け、148円になると20万円の含み損となり、純資産は80万円、証拠金維持率は約133%となります。

相場がさらに不利に動き、146円まで下落すると、含み損は40万円に達し、純資産は60万円となります。この時点で証拠金維持率はちょうど100%となり、多くの業者ではこの段階で新規取引が制限されます。そして、145円まで下落すると含み損は50万円となり、純資産は50万円、証拠金維持率は約83%となって、マージンコールが発動されます。

この例からわかるように、最初は余裕があると思っていても、相場の変動によって急速に証拠金維持率が低下する可能性があります。特に、高いレバレッジを使用している場合や、ボラティリティの高い通貨ペアを取引している場合は、わずかな値動きでもマージンコールに至ることがあります。

また、複数のポジションを同時に保有している場合は、さらに注意が必要です。一つのポジションで含み損が出ているだけでなく、他のポジションでも同時に損失が発生すると、証拠金維持率の低下速度は加速します。分散投資のつもりで複数の通貨ペアを保有していても、リスクオフの局面では多くの通貨が同時に不利な方向に動くことがあり、予想以上に早くマージンコールに到達することがあります。

マージンコールが出たらどうするべきか

マージンコールが発生した場合、投資家には主に三つの選択肢があります。一つ目は追加の証拠金を入金すること、二つ目は保有しているポジションの一部または全部を決済すること、三つ目は何もせずに強制ロスカットを待つことです。それぞれの選択肢について詳しく見ていきましょう。

まず、追加の証拠金を入金する方法です。これは、現在の相場判断に自信があり、今後反転すると予想している場合に有効な選択肢です。追加入金によって証拠金維持率を回復させることができれば、ポジションを維持し続けることができます。ただし、この選択をする場合は、本当に相場が反転する見込みがあるのか、冷静に判断する必要があります。感情的になって追加入金を繰り返すと、損失がさらに拡大する危険性があります。

追加入金する際は、単に維持率を回復させるだけでなく、さらなる下落にも耐えられるだけの余裕を持たせることが重要です。ギリギリの金額だけを入金しても、相場がさらに不利に動けば、すぐに再びマージンコールとなってしまいます。一般的には、証拠金維持率を少なくとも200%以上、できれば300%程度まで回復させることが推奨されます。

二つ目の選択肢は、ポジションを決済することです。これは最も確実に証拠金維持率を回復させる方法です。すべてのポジションを決済すれば、必要証拠金がゼロになるため、証拠金維持率の問題は解消されます。部分的な決済も有効で、保有しているポジションのうち、最も損失が大きいものや、今後の見通しが不透明なものから優先的に決済していくという戦略が考えられます。

決済する際に重要なのは、損切りを躊躇しないことです。多くの投資家は、含み損を確定させたくないという心理から、決済を先延ばしにしてしまいます。しかし、マージンコールが発生している時点で、すでに危険な状況にあることを認識する必要があります。小さな損失で済むうちに決済することで、さらなる損失の拡大を防ぐことができます。

三つ目の選択肢である「何もしない」というのは、実質的には強制ロスカットを受け入れることを意味します。これは最も避けるべき選択です。強制ロスカットが執行されると、業者が任意のタイミングで最も不利なレートでポジションを決済する可能性があります。特に、相場が急変動している際には、想定以上の損失が確定することもあります。

マージンコールが発生した際は、できるだけ早く対応することが重要です。業者によっては、マージンコール発生から強制ロスカットまでの猶予期間が設定されていますが、この期間は数時間から翌営業日までと、業者によって大きく異なります。猶予期間を過ぎると、自動的に強制ロスカットが執行されてしまうため、迅速な判断と行動が求められます。

マージンコールを防ぐための対策

マージンコールを受けないための最善の策は、そもそもマージンコールが発生しないよう、適切なリスク管理を行うことです。まず基本となるのが、適切なレバレッジの設定です。高いレバレッジは大きな利益をもたらす可能性がある一方で、損失のリスクも同様に高まります。初心者の場合は、レバレッジを2倍から3倍程度に抑えることが推奨されます。経験を積んだトレーダーでも、通常は5倍から10倍程度のレバレッジに留めることが一般的です。

損切りラインを事前に設定しておくことも極めて重要です。ポジションを建てる際に、どの程度の損失まで許容するかを明確に決め、そのラインに達したら機械的に損切りを実行するというルールを徹底することが必要です。多くの取引プラットフォームには、あらかじめ指定した価格で自動的に決済される「ストップロス注文」という機能があります。これを活用することで、感情に左右されずに損切りを実行できます。

証拠金維持率を常に監視することも大切です。取引プラットフォームには証拠金維持率がリアルタイムで表示されているはずですが、これを定期的に確認する習慣をつけましょう。証拠金維持率が200%を下回ったら警戒し、150%を下回ったら追加入金やポジションの縮小を検討するなど、自分なりの基準を設けておくと良いでしょう。

資金管理の原則として、一つのトレードで全資金の2%以上のリスクを取らないというルールがあります。例えば、100万円の資金がある場合、一つのトレードでの最大損失を2万円以内に抑えるということです。このルールを守ることで、連続して負けトレードが続いても、資金が急激に減少することを防げます。

また、経済指標の発表や重要なイベントの前後では、ポジションを縮小するか、一時的に決済することも検討すべきです。これらのイベント時には相場が大きく変動する可能性が高く、予想外の方向に動くこともあります。特に、アメリカの雇用統計や各国の中央銀行による政策金利の発表などは、市場に大きな影響を与えることが知られています。

マージンコールと強制ロスカットの違い

マージンコールと強制ロスカットは混同されがちですが、両者には明確な違いがあります。マージンコールは、証拠金維持率が低下した際に発せられる警告であり、投資家に対処の機会を与えるものです。一方、強制ロスカット（ロスカット）は、証拠金維持率がさらに低下し、業者が定める最低水準を下回った際に、業者が強制的にポジションを決済する措置です。

多くの業者では、マージンコールが発動される水準と、強制ロスカットが執行される水準を別々に設定しています。例えば、証拠金維持率が100%を下回るとマージンコールが発動され、50%を下回ると強制ロスカットが執行される、といった具合です。この二段階の仕組みにより、投資家には対応する時間が与えられます。

ただし、相場が急変動する場合は、マージンコールと強制ロスカットがほぼ同時に発生することもあります。特に、週末明けの窓開けや、重大なニュースによる急激な価格変動時には、証拠金維持率が一気に低下し、対応する時間がないまま強制ロスカットされることもあります。

強制ロスカットが執行されると、その時点での市場価格で決済されるため、スリッページ（注文価格と約定価格の差）が発生することがあります。流動性が低い状況では、予想以上に不利なレートで決済され、想定していた以上の損失が確定することもあります。最悪の場合、口座残高がマイナスになり、追加の支払いを求められることもあります。